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Neuer AAA von Alvarez & Marsal warnt: Industriesektor bleibt trotz

Verschnaufpause im Fokus aktivistischer Investoren

N.Y./München (ots) -

- Schock durch die US-Zollpolitik führt zu 20 % weniger aktivistischen Kampagnen

im Jahresvergleich und 62 % weniger allein im Mai

- Experten von A&M erwarten ein Wiederaufleben des Aktivismus ab September

- Prognose sieht Deutschland und Großbritannien ab Herbst im Fokus

Alvarez & Marsal (A&M) (https://www.alvarezandmarsal.com/), eines der weltweit

führenden Beratungsunternehmen, präsentiert seinen aktuellen A&M Activist Alert

(AAA) mit dem Ausblick für das zweite Halbjahr 2025 und das Jahr 2026. Der AAA

ist die führende Analyse zur Tätigkeit aktivistischer Investoren in Europa. Der

neue Report sieht nach einem Rückgang als Reaktion auf die US-Zollpolitik ein

Wiederaufleben aktivistischer Kampagnen für den Herbst 2025.

Die US-Zollpolitik prägt derzeit auch den Aktivismus in Europa. Angesichts der

jüngsten Marktturbulenzen ging die Zahl der Kampagnen in Europa für den Monat

Mai von 24 auf 9 zurück und liegt damit 62 % niedriger als im Mai 2024. Im

Jahresvergleich beträgt der Rückgang bislang 20 %.

Auch in Deutschland war ein signifikanter Rückgang zu verzeichnen. Waren es im

Vorjahr für den Zeitraum zwischen Januar und Mai noch 20 Kampagnen, liegt die

Zahl für 2025 bei 11, ein Rückgang von 45 %. Damit machen Kampagnen gegen

deutsche Unternehmen nur noch 16 % aller Angriffe in Europa aus, gegenüber 23 %

im gesamten Jahr 2024.

Auswirkungen unterscheiden sich zwischen den Branchen stark

Besonders im Industriesektor ist wegen der starken Abhängigkeit globaler

Beschaffungsketten aktuell wenig aktivistische Bewegung. Bis Mai ist hier ein

Rückgang von zwölf (2024) auf sieben Kampagnen in Europa zu verzeichnen. Die

Sektoren Konsumgüter (20 Kampagnen 2025) und Energie (7 Kampagnen 2025) blieben

dagegen weitgehend stabil.

Besonders die Forderungen der Aktivisten, die sich auf operative Veränderungen,

Kapitalallokationen oder M&A-Lösungen konzentrieren, wurden durch die

Marktbedingungen gebremst. Kampagnen rund um das Thema Nachhaltigkeit und

Soziales verblieben auf niedrigen Niveau wie im Vorjahr. Der Anteil auf

Corporate Governance fokussierter Kampagnen stieg in diesem Jahr deutlich an

(von 31 % auf 40 %) und konnte damit den seit 2022 zu verzeichnenden Rückgang

gegenüber dem Vorjahr umkehren.

Ausblick: Die Pause findet im Herbst ein Ende

Eine Analyse von A&M zeigt, dass in früheren Zeiten mit hoher Marktvolatilität

der Aktivismus in Europa ebenfalls temporär gering ausgeprägt war, bevor die

Aktivitäten meist nach fünf bis sechs Monaten wieder signifikant zunahmen. In

der aktuellen Situation warten die Aktivisten auf stabilere Märkte und mehr

Klarheit für ihre Investitionen. Für europäische Unternehmen kann das bedeuten,

dass nur wenige Monate Zeit verbleiben, um operative Performance und

Wettbewerbsfähigkeit nachweislich zu steigern.

Patrick Siebert (https://www.linkedin.com/in/patrick-siebert-6b4b7733/),

Managing Director und Co-Head von A&M Deutschland, kommentiert: "Auch wenn

aktivistische Investments gegenwärtig kaum zu vernehmen sind, beobachten

Investoren die Entwicklung der Unternehmensperformance genaustens.

Marktturbulenzen führen immer zu Gewinnern und Verlieren. Keiner der

Unternehmenslenker möchte sich vor aktivistischen Investoren zum Ende des Jahres

erklären müssen, warum sich die Unternehmensperformance im Vergleich zum

Wettbewerb schlechter entwickelt hat."

Sofern weitere Schocks ausbleiben, werden die Aktivisten voraussichtlich ab dem

vierten Quartal 2025 wieder verstärkt mit Kampagnen auf sich aufmerksam machen.

Gespräche mit Investoren deuten darauf hin, dass Deutschland, Großbritannien und

die Schweiz dabei die Kernmärkte bleiben werden. Den größten Anstieg von

Kampagnen werden wahrscheinlich die Sektoren Industrie, Konsumgüter und

Technologie sehen. Auch im Energiesektor ist mit verstärkten Aktivitäten zu

rechnen.

Patrick Siebert sagt: "Europäische und ganz besonders deutsche Unternehmen

müssen einen starken Fokus auf eine robuste Ertragslage behalten, in Kombination

mit einer überzeugenden Equity Story. So wird Shareholder Value maximiert und

gezielte Aufmerksamkeit aktivistischer Investoren vermieden."

Den vollständigen Report finden Sie hier

(https://www.alvarezandmarsal.com/insights/am-activist-alert).

Bildmaterial finden Sie hier (https://www.dropbox.com/scl/fi/8ufjjv2xmsgt6o93yui

0n/AAA?rlkey=gbk7748at03qmgdgj5qd8jgpv&st=utege767&dl=0).

Hinweis zum aktuellen A&M Activist Alert:

Die jüngsten Marktturbulenzen und starken Kursschwankungen haben uns nicht

genügend Sicherheit gegeben, um Prognosen darüber abzugeben, welche einzelnen

Unternehmen ins Visier genommen werden (was wir normalerweise mit einer

Prognosegenauigkeit von ca. 45 % tun können). Dennoch konnten wir durch eine

detaillierte Analyse der Unternehmensergebnisse sowie eine gezielte Überprüfung

der aktuellen Aktivistenlandschaft sowie der damit verbundenen Absichten

Prognosen für den Rest des Jahres 2025 und bis ins Jahr 2026 aufstellen. Im

Rahmen unserer Unternehmensanalyse haben wir die Performance (Finanzlage, Equity

Story und Aktionärsrendite) von 1.418 Unternehmen mit Hauptsitz in

Großbritannien, Deutschland, Frankreich, der Schweiz, Skandinavien, den

Benelux-Ländern, Italien und Spanien (mit einer Marktkapitalisierung von über

200 Millionen US-Dollar) analysiert und ihre individuelle Performance mit 4.586

ihrer globalen Wettbewerber verglichen. Beispiele für die identifizierten

Leistungsniveaus/Chancen sind geschwächte Kapitalrenditen, operative

Margen/Verschuldungsgrad, Marktanteile/Umsatzsicherung, Cash-Generierung und

Bewertungsmultiplikatoren.

Über Alvarez & Marsal

Alvarez & Marsal (https://www.alvarezandmarsal.com/de/global-locations/germany)

wurde 1983 gegründet und ist ein weltweit führendes Unternehmen für

professionelle Dienstleistungen. Das Unternehmen ist bekannt für seine

Führungsqualität, sein engagiertes, ergebnisorientiertes Handeln - Leadership,

Action, Results und bietet Beratungs-, Leistungsverbesserungs- und

Turnaround-Management-Services an. Alvarez & Marsal liefert praktische Lösungen

für die individuellen Herausforderungen seiner Kunden. Mit seinem weltweiten

Netzwerk von erfahrenen Mitarbeitern, erstklassigen Beratern sowie Experten mit

langjähriger Erfahrung in Aufsichtsbehörden und Industrieunternehmen unterstützt

Alvarez & Marsal Unternehmen, Vorstände, Private-Equity-Unternehmen,

Anwaltskanzleien und Regierungsbehörden dabei, ihre Transformation

voranzutreiben, Risiken zu minimieren und in jeder Wachstumsphase Mehrwert zu

schaffen.

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